tuban-n

Chemical Week 2003/4/10

New Hitch for Stalled Indonesia Aromatics Plant

The Indonesian Bank Restructuring Agency (IBRA; Jakarta) and state-owned oil company Pertamina (Jakarta) are objecting to conditions imposed by the Japan Bank for International Cooperation (JBIC) for a previously announced $400-million loan to finance the restart of construction of an aromatics joint venture at Tuban, Indonesia, sources say. IBRA and Pertamina are concerned about JBIC's conditions relating to production guarantees from the planned complex, sources add. IBRA owns 59.5% of the jv, Trans-Pacific Petrochemical Indotama (TPPI) and Pertamina has 15%. The other TPPI shareholders are Siam Cement with 17% and Nissho Iwai and Itochu, each with 4.25%. The project has been suspended since the Asian economic crisis in the late 1990s.

日本経済新聞　2002/6/22

大規模石化事業「ツバン」　インドネシア、建設再開

　インドネシア政府は２１日、１９９８年から中断している大規模石油化学プラント「ツバン」の建設工事を再開すると発表した。近く国外の金融機関から新規融資を獲得、インドネシア側の出資者を再編して設立した新会社が事業を引き継ぐ。事業には日商岩井、伊藤忠商事がそれぞれ４．２５％を出資している。
　同プロジェクトはチャンドラアスリなどと並ぶインドネシア四大石化事業の一つ。ジャワ島東部の沿海部で工事が始まったが、経済危機後にインドネシア側の資金繰り悪化で工事が中断。全体の約６割が完成しているが、搬入された大型設備などは５００万平方メートルの敷地内で野ざらしにされている。総事業費は１０億－２０億ドルに達する。
　同国の不良債権処理機関で、同プロジェクトの出資母体でもあるインドネシア銀行再建庁（ＩＢＲＡ）は現在、４億ドル程度の新規融資を得るために国外の金融機関と詰めの協議に入っている。早ければ来月初旬にもプロジェクト再開のメドが立つ見込み

Engineering Business 2001年　EnB16号　 http://www.enb.co.jp/09152k1/915NEWS.html

ツバンプロジェクト、来年はじめ建設再開めざす

　TPPIが建設中断中のツバンプロジェクトの芳香族部分の建設再開は2002年はじめをめざすという。Pertaminaの参画プランは進行しており、Pertaminaは予定されていた10％以上の出資を計画しており、現存株主のシェア減が必要だ。Pertaminaはナフサを既存製油所から供給、TPPIから灯・軽油、ハイオクガソリンを受け取る。2005年までに製油所を建設、TPPIと統合するという。
　再開最大の問題はファイナンスでTPPIは日本の国際協力銀行など外国銀行の融資を期待している。プラント完成に4億ドル、延滞・保全コストが2000ドル、建設完了分として4.8億ドルが必要で、コントラクターの日揮は保全コスト・建設完了分の先払いを希望しているが、株主側は完成コスト優先、操業後の収入からの支払いを主張、両者間の協議がつづいているという。

Indonesia Finance 2002/5/7

Hashim asked not to join new firm to run Tuban petchem complex

The Tirtamas Group and its owner Hashim S. Djojohadikusumo have been told not to join a new company established to run their former assets in the huge Tuban petrochemical projects, Indonesian Bank Restructuring Agency’s (IBRA) chairman Syafruddin Temenggung said.

The Tirtamas Group, which was the majority shareholder of the project, has a debt of Rp6tr to IBRA and in the process of restructuring the debt, the group had agreed to hand over its assets in the multibillion dollar project to the agency.
The pledged assets include PT Trans-Pacific Petrochemical Indotama (TPPI), PT Pacific Fibretama, PT Polytama Propindo and PT Petro Oxo Nusantara.

PT Tans-Pacific Petrochemical Indotama (TPPI) was established as a joint venture between Tirtamas Group which controls 65% shares, Siam Cement 20%, Nissho Iwai 5%, Itochu 5%, and the Koch Refining (of the United States) owns the remaining shares. The joint venture was established on January 24, 1997.

According to the master plan, the integrated olefins and aromatic centre will consist of a combination of olefins and aromatics processing facility estimated to cost $2.3bn, and some $900m worth intermediate petrochemical industries which will produce 100,000 metric tons of high density polyethylene (HDPE), 300,000 m.t. of low density polyethylene (LDPE), 200,000 m.t. of polypropylene (PP) and 500,000 m.t. of styrene monomer per year.

Indonesia Finance 2002/6/26

Restructuring of the debt of PT Tirtamas Majutama, the holding company of the Tirtamas Group

The Indonesian Bank Restructuring Agency (IBRA) said it is almost certain to complete the restructuring of the debt of PT Tirtamas Majutama, the holding company of the Tirtamas Group.

IBRA executive Mohamad Syahrial said the Rp4.2tr debt of Tirtamas Majutama will be restructured through a new company, Newco, in which IBRA holds 70% stake.

The remaining 30% of Newco is owned by Honggo Wendarto through PT Silakencana Tirtalestari, who is shareholder of PT Tirtamas Majutama.

Newco will take over the debts owed by eight subsidiaries of PT Tirtamas Majutama. Under the arrangement, Newco will issue 10-year exchangeable bond to IBRA valued as much as the debt.

PERTAMINA　News　2001/12/14

PERTAMINA participates in TUBAN Petrochemical Mega Project

　"I do believe his project not only become a short case of respects to petrochemical industry in Indonesia but also to the national state, the confidence of the investors in the long term prospect of Indonesia business opportunities," stated by PERTAMINA's President Director & Chief Executive Officer, Baihaki Hakim in the signed ceremony of Master Participation Agreement (MPA) with Java Energy Resources (Pte.) Limited and Sales & Purchase Agreement (SPA) with Concorcium of Trans Pacific Petrochemical Industry (TPPI), placed in PERTAMINA's head office, Friday (12/14).

　This signment is related to the development of Tuban Petrochemical Mega Project (East Java) as follow up of KKSK's (Committee of Financial Sector Policy) decision dated on June 29th 2001. PERTAMINA has 15 % share in TPPI as the project executor. TPPI Consortium consists of Tuban Pi (59.5%), TuPet (17%), PERTAMINA (15%), ITOCHU Corporation (4.25%) and Nissho Iwai Corporation (4.25%). PERTAMINA's participation in this consortium is first step to be a big player in Petrochemical, especially in aromatic.

　In this operation, PERTAMINA will supply 17000 barrel oil per day LSWR (Low Sulfur Wax Residue) and as as return it will get middle destilate product (Oil Base Fuel). It would be helpful in supplying OBF for East Java, because it can reduce transportation cost, tax, etc., and the Mega Project will stimulate the development of OBF Refinery in East Java.

ANZ Panin Bank Newsletter 2001/1
　　　　　　　　　　　　　　http://www.anz.com/Indonesia/newsletters/Jan2001.pdf

　Japanese creditors want Pertamina to continue the development of the stalled US$2.3 billion petrochemical project in Tuban, East Java. Pertamina's processing director Ariflin Nawawi said that Nissho Iwai Corp. and Itochu Corp., who financed the Tuban petrochemical project, wanted Pertamina to buy a stake in PT Trans Pacific Petrochemical Indotama (TPPI), which owns the project, so that the latter gets fresh funds to continue with the development. TPPI was 70% owned by the Tirtamas Group and 20% by a Singapore unit of Thailand's Siam Cement PCL., Tuban Petrochemical Pte Ltd. The remaining 10% is evenly split between Itochu and Nissho Iwai. Construction of the olefin and aromatic integrated project halted in early 1998, after US$900 million had been spent. When completed, the facility would have an annual production capacity of 335,000 tons of reformate, 1.1 million tons of kerosene, 189,000 tons of diesel fuel, 500,000 tons of paraxlyne, 100,000 tons of toluene, 120,000 tons of orthoxylene and about 1 million tons of light naphtha.

Platts 2004/2/8

Project financing of Indonesia's Tuban complex on track: SMBC

Financing for Indonesia's Trans-Pacific Petrochemical Indotama complex (TPPI) in Tuban is on track, the head of project finance at Sumitomo Mitsui Bank, David Gardner said at a conference in Singapore Sunday. SMBC is the lead arranger in the project. Financing of the project is expected to be finalized by the end of the first quarter or Q2 of this year, Gardner said. TPPI's $1-bil aromatics complex is a joint venture among Indonesia's state-owned Pertamina and Thailand's Siam Cement, Japan's Nissho Iwai and Itochu. Shelved in 1998 because of the Asian financial crisis, the Taban project was recently revived, and would require an additional funding of $400-mil. Part of the funds for the project would come from securing long-term offtake of the plant's output by Japan. "There has been some negative publicity recently following the pull out of several big name players from Indonesia," Gardner said. "But there has been a quiet movement to clean up the financial system," he added.

平成１６年５月２６日　三井住友銀行

インドネシア大型再生事業向け国際協調融資の組成について

株式会社三井住友銀行はアレンジャーとして、インドネシアの大型再生事業向けに国際協調融資を組成しました。本プロジェクトは、アジア通貨危機の影響で1998年以降建設が中断していたインドネシア国ツバン石油化学プロジェクトの再開に必要な資金を供与するもので、本日（5月26日）第一回目の貸出を実行いたしました。プロジェクトコスト7億米ドルのうち、当行（幹事行）を中心とした市中銀行団6行が2億米ドルを供与し、独立行政法人日本貿易保険が海外事業資金貸付保険の引き受けを行います。
本プロジェクトでは、本プロジェクト向け資金供与を目的としてオランダに設立されたSPC（Keris Petro Finance N.V.）が借入人となります。SPCに供与された資金は事業実施主体のPT.Trans-Pacific Petrochemical Indotama社（TPPI）に供与され、建設コストなどに充当されます。
一方、返済原資は、TPPI社の株主でもあるインドネシア国営石油会社（プルタミナ）が生産する低硫黄残渣油（LSWR）1を三井物産株式会社が引き取る際の販売代金で賄われます。プロジェクトのキャッシュフローに依存する通常のプロジェクトファイナンスとは異なる独自のストラクチャーとなっており、プロジェクトリスクを回避したストラクチャリングと日本貿易保険の保険引受けによって長期のインドネシア向け融資が可能となりました。
TPPI社にはプルタミナの他、インドネシア政府が大株主となるP.T. Tuban Petrochemical Industries社（Tuban Petro）、本邦2商社（伊藤忠商事株式会社・双日株式会社（旧日商岩井株式会社））などが出資するとともに、プラントの建設請負業者（EPCコントラクター）として日揮株式会社が参画するなど、本プロジェクトはインドネシア政府及び本邦企業が深く関与しています。
本件は既にリストラの完了したパイトン、チャンドラアスリ、及び昨年同じく建設工事を再開したタンジュンジャチＢとともに、アジア通貨危機時に問題化したインドネシアの大型プロジェクトの残る最後の案件として、その事業再開に国内外の注目を集めていました。
三井住友銀行は、昨年クローズしたタンジュンジャチＢプロジェクトや本プロジェクトのように、今後もファイナンスアドバイザー・アレンジャーとして日本貿易保険など輸出信用機関（Export Credit Agency）の信用補完機能を活用したソリューション提供を通じて、エマージングマーケット向けストラクチャードファイナンス分野に注力してまいります。

2004年5月26日　独立行政法人　日本貿易保険

インドネシア/ツバン石油化学プロジェクト向け海外事業資金貸付保険の引受について

　独立行政法人日本貿易保険は、インドネシア国ツバン石油化学プロジェクト実施にかかるファイナンスに関して、2004年5月18日付けで海外事業資金貸付保険（貸付金債権等）の引き受けを行い、これに基づき、本日第一回目の貸出が実行されました。

　本ファイナンスは、（株）三井住友銀行を始めとする市中銀行団が、オランダに設立される特別目的会社であるKeris Petro Finance N. V.に対して融資を行うものであり、プロジェクトの実施者であるPT. Trans-Pacific Petrochemical Indotama社は、同資金をもって700百万ドルのツバン石油化学プラントの建設を行います。Keris Petro Finance N. V.に対する融資契約は、2004年2月26日に調印されており、日本貿易保険は、市中銀行団が融資する200百万ドルに対して、海外事業資金貸付保険の引き受けを行います。

　なお、本ファイナンスは、インドネシアの国営石油会社であるプルタミナ（PT. Pertamina （Persero））が生産・供給する低硫黄残渣油を返済原資とするものであり、日本貿易保険としては、プルタミナの信用危険をてん補する第1号案件となります。

　プルタミナが供給する低硫黄残渣油は、三井物産（株）が全量を引き取ることとなっており、この意味に於いて、本ファイナンスの実施は日本の安定的資源確保に貢献するものと言えます。また、本プロジェクトには、本邦企業がプロジェクト・スポンサーや建設コントラクターとして参加していること等からも、本邦にとって意義の深い案件といえます。さらに、石油化学産業の育成を図ってきたインドネシア政府にとっては、本プロジェクトが生産する石油化学製品が輸入代替となることから、同国の国際収支改善に貢献する意義の深いプロジェクトであると言えます。

（参考）
（１）本邦関連企業
　　三井住友銀行（幹事銀行）、ウエストエルビー銀行東京支店、ヒポフェラインス銀行東京支店、
　　ＵＦＪ銀行、スタンダードチャータード銀行東京支店、東京三菱銀行
　　三井物産株式会社
　　日揮株式会社
　　伊藤忠商事株式会社、双日株式会社

（２）保険内容
　　保険契約の内容 : 海外事業資金貸付保険（貸付金債権等）
　　貸付先 : オランダに設立する特定目的会社（Keris Petro Finance N. V.）
　　貸付金額 : 市中銀行団による200百万米ドル
　　保険価額 : 元本200百万米ドル及び金利
　　てん補範囲 : インドネシア非常危険及びプルタミナ信用危険他
　　付保率 : 非常危険：　97.5％
　　信用危険：　50.0％
　　保険責任期間 : 約8年

Platts 2006/2/16

Pertamina's Tuban petrochemical plant may be ready in February

Indonesia's oil and gas company Pertamina says that its Tuban petrochemical plant may be ready to start up in February. It is set for a 100,000 b/d capacity of condensate to be produced as light naphtha, oil products, and aromatics, Pertamina's processing director Suroso Atmomartoyo said Thursday. He declined to comment on when the plant will reach its full capacity and where condensate will be obtained.
The plant is to have an annual installed capacity of around 3.6-mil mt, comprising 1.065-mil mt/yr of light naphtha, 927 mt/yr of aromatics products (paraxylene, benzene, toluene, and orhoxylene), as well as oil products (reformate, kerosene, and diesel oil).
The Tuban petrochemical project was headed by PT Trans Pacific Petrochemical Indotama (TPPI), which is located in Tuban, eastern Java.
Pertamina holds a 15% stake in TPPI, while the remaining is held by Tuban Petro, Japan's Itochu and Sojitz corporations, and Siam Cement of Thailand, Atmomartoyo said.
In 1998, the project, which was 60% complete, was stopped due to the Asian financial crisis. TPPI signed a $400-mil loan agreement in 2004 with the Japan Bank for International Cooperation (JBIC) and Nippon Export and Investment Insurance (NEXI) to resume construction of the project.

Indonesia Today 2006/2/2

Tuban Petrochemical Complex start next month
http://yosef-ardi.blogspot.com/2006/02/tuban-petrochemical-complex-start-next.html

The long-delayed (eight years to be precise!) giant Tuban Petrochemical Complex is scheduled to start its commercial production next month. Next week the complex would start receiving condensat (raw material) from Senipah gas field for heating up process before it commence the commercial production next month.
The complex would produce fuels (diesel, kerosene, and motor gasoline), naptha (raw material for olefin producers), paraxylenes (raw material for synthetic fiber), benzene and toluene (chemicals for various industries).
State-owned oil and gas company PT Pertamina will absorb all the fuels, while naptha and chemicals will be available for open market.
The plant has combined capacity of 3.6 million tones per annum (TPA) of petrochemicals product, comprising 1 million TPA of aromatics (500,000 ton paraxylene, 200,000 ton benzene, and 150,000 ton toluene), 1 million TPA of naphtha, and 1.6 million TPA of kerosene and diesel.
Tuban Petrochemical Complex is owned by PT Trans Pacific Petrochemical Indotama (TPPI). TPPI is a subsidiary of PT Tuban Petrochemical Industries (Tuban Petro), a company established by government pursuant to debt restructuring of Tirtamas Group, former controlling shareholder of the project. Ministry of Finance, represented by PT Perusahaan Pengelola Aset (a company established to manage remaining assets of Indonesia Bank Restructuring Agency) owns 70% shares in Tuban Petro, while the remaining owned by PT Silakencana Tirtalestari.
Other shareholders of the Tuban Complex are Pertamina, Itochu Corporation, Tuban Petrochemicals Pte Ltd (a subsidiary of Thailand's largest conglomerate Siam Cement PCL), and Sojitz Corporation (formerly Nissho Iwai Corporation).
The project was started in early 1990s but suspended following the financial crisis in 1998 with huge loans. Government came to rescue the project with new loan facility from Japanese creditors at US$400 million disbursed in 2004.
Under the debt restructuring, government holds Rp3.266 trillion of 10-year bond and Rp4.167 trillion of mandatory convertible bond (equals to 21-25% shares in TPPI).