日本経済新聞　2006/9/1

アルミ地金　ロシア企業、世界最大に
　同国2位などをルスアル買収へ　米アルコアを抜く

　ロシア最大のアルミメーカーであるルスアルが同国２位のスアルと、スイスの商社グレンコアのアルミニウム部門を買収することで基本合意したことが明らかになった。買収規模は約３００億ドル(約３兆５千億円)になる見通し。アルミ地金生産量は３７５万トンとロシア国内生産を独占、米アルコア社を抜き世界最大のアルミ地金メーカーとなる。
　スアル関係者は３１日、日本経済新聞に対し「決定に向け交渉している」と発言。別の関係者も「国際的な一大アルミ企業誕生へ交渉は最終段階」と述べた。１０月にも最終合意する見通し。
　ルスアルが新会社の株式とそれぞれの株式を交換する方式で買収する。新会社の持ち株比率はルスアルの既存株主６４．５%、スアル２１．５%、グレンコア１４%で調整中。新会社はルスアルに他の２社を統合するのか、持ち株会社の下に３社を置くのかは未定。
　プーチン大統頷に近いデリパスカ氏が会長を務めるルスアルの２００５年のアルミ生産量は約２７０万トン。スアルは１０５万トンで、合計でアルコアの３５５万トンを抜く。日本の商社もルスアル、スアルからアルミ地金を調達している。

ロシア、資源企業切り札に
　外交交渉で活用　国家管理を強化へ

　ロシアの二大アルミ地金メーカーの統合が明らかになったことで、資源をテコに世界での影響力拡大を狙うプーチン政権の戦略が一段と鮮明になった。政府は資源関連企業に対する国家管理にも着手。資源高を背景に、経済的な利益だけでなく外交面でも交渉相手の譲歩を引き出す切り札として、資源関連企業の位置づけを強化する。
　ロシア大統領府高官は買収計画について「発表がない段階でコメントはできない」としながらも「世界での影響力を強め
る統合はクレムリンも支持する」と述べた。ルスアル会長でオーナーでもあるデリパスカ氏は親プーチン人脈のひとり。「今回の買収もプーチン政権の意図が働いている」との見方が支配的だ。
　ロシアでは資源関連企業の海外展開が相次いでいる。世界最大の生産量を誇る天然ガスを独占するガスプロムは旧ソ連諸国や欧州向けの輸出能力を高めるだけでなく、輸出先の国の輸送施設などへ買収を仕掛けている。石油では国営の大手ロスネフチが７月に新規株式公開(IP0)を実施。約１００億ドルを調達し、世界展開へ布石を打った。
　ただ、各社とも政府の関与は大きい。ガスプロムの株式は政府が大半を保有し続ける方針。ロスネフチも政府が株式の過
半数を押さえ事実上支配している。さらに、米ボーイングなどにチタンを供給する民間チタンメーカーについては政府が株式の大半を買収する方針を打ち出すなど、国家管理を強化している。
　背景には、親欧米政権に転じたウクライナ向けの天然ガス供給を１月に一時停止して圧力をかけたことに代表されるように、プーチン政権が世界的な資源高を最大限に外交面で活用し始めたことがある。ロシアの民主化問題やイラン核開発問題などで欧米などとの対立が浮き彫りとなるなか、資源はロシアにとって国際的な発言力を高める重要な武器となっている。

日本の輸入価格に影響も
　買収が実現すれば、日本がアルミを輸入する際の基準となる国際価格(ロンドン金属取引所＝LME＝の取引価格)にも影響が出そうだ。短期では国際的な需給関係に大きな変動を及ぼしそうもないが、長期的な需要の拡大を見込んだ買収とみなされれば、投機筋などのアルミ買いの動きが広がる可能性がある。
　現在のアルミの国際価格は指標のLME ３カ月先物が１トン当たり2500ドル程度。５月の過去最高値(3310ドル)からは下がったが、なお歴史的な高値圏にある。国際価格が上昇すれば、日本の輸入コストも一段と膨らむ。自動車部品やアルミ缶用板材を作る国内アルミ圧延品メーカーは当面は大きな影響はなさそうと静観しながらも、行方を注視している。
　日本アルミニウム協会によると、２００５年度の国内アルミ地金の総需要は約４３５万トン。うち約２１０万トンがスクラップから作るリサイクル地金。自動車向けなどの需要が伸び、０５年度の需要は０１年度比で約１５%増となった。

日本経済新聞　2007/4/10

アルミ工場と原発一体で　ロシアの最大手、極東に建設
　日本に協力要請へ　大半をアジアに輸出

　ロシア原子力庁と同国最大のアルミニウム会社ロシースキー・.アルミニウムは９日、ロシア極東にアルミ工場と原子力発電所を同時に新設することで合意した。アルミ工場と原発を一つの事業体として建設するのは世界初。安価な電力調達で競争力を高めるのが狙い。生産能力は年６０万トン以上となる見込みで大半を日本を含むアジア諸国に輸出する。ロシア側は日本に工場と原発建設で協力を求める。
　建設地は沿海州が有力で、年内に工場と原発建設に関する実地調査を終える。ロシースキーのブルイギン社長は日本経済新聞の質問に書面で回答し、「我が社が原発建設に参加することはロシアのエネルギー安全政策だけでなく我が社のエネルギー調達の多様化に寄与する」と指摘した。
　アルミ生産には大量の電力が消費されるため低価格の電力調達が課題となる。ロシアでは水力発電所を利用する場合が多いが、需要の高まりを受けて原発にシフトする。１０月にはキリエンコ原子力庁長官とロシースキーのオーナーで取締役でもあるデリパスカ氏が日本を訪問、工場と原発の建設や設備・部品生産などで合弁会社の設立も含め協力を呼びかける。
　社長は「中国と日本を戦略市場と位置づけている」と指摘。日本向けでは特に自動車、造船、鉄道など輸送、建設、食品産業向けに売り込む方針を示した。
　原料であるボーキサイトの調達では「インド、ベトナム、ベネズエラなどへの展開を目指す」と述べた。
　新工場では極東より先にロシア国内に４つの工場を建設・増強計画があると述べ、世界的な需要の高まりを背景に積極的な増産に乗り出す姿勢を鮮明にした。
　資金調達については、銀行借入のほか「３年以内に新規株式公開(IPO)を計画している」と指摘。さらに、合併により「世界市壕への影響力を高めることができるほか、原料調達でも有利に立てる」と期待を表明した。

ロシースキー・アルミニウム United Company RUSAL http://www.rusal.com/
　ロシア最大のアルミメーカー、ルサールと同２位のスアル、スイス商社グレンコアのアルミ部門が３月に合併して誕生した。年間生産能力はアルミ約４００万トン、アルミナ１１００万トンで、米アルコアを抜き世界最大のアルミ会社となった。売上高は約１２０億ドル(約１兆４千億円)、従業員は１０万人以上。原料であるボーキサイト採掘部門に加え、アルミナ精錬工場とアルミ工場など世界１７カ国で展開している。

　　2006/9/5　ロシアのアルミ最大手RUSAL、同国2位のSUALを買収

　

2007/4/9　United Company RUSAL

Federal Nuclear Power Agency (ROSATOM) and United Company RUSAL reached agreement on joint implementation of a project in the Far East

Federal Nuclear Power Agency (ROSATOM) and United Company RUSAL, the word's largest aluminium and alumina producer, have signed a memorandum on the joint implementation of long-term investment projects. The signed document provides for the detailed exploration of opportunities to establish an energy and metals complex in the Far East comprising a nuclear power plant and an aluminium smelter.

The agreement is a logical development of the cooperation that was started in August 2006. In particular, the companies will coordinate activities to implement projects on the construction of a nuclear power station as well as production of nuclear equipment and the attraction of foreign suppliers of technologies and equipment.

Within the framework of a Project Office established in August 2006, ROSATOM and United Company RUSAL plan to carry out a feasibility study of the project in the Far East by the end of 2007. After the approval of the feasibility study specifying parameters of the nuclear power plant and aluminium smelter, the parties will set up a detailed schedule for implementation of the project.

Commenting on the agreement, Alexander Bulygin, CEO, United Company RUSAL, said: «We consider the cooperation with ROSATOM to be one of the key areas of our growth as an energy and metals corporation. Our participation in the development of the Russian nuclear power industry will not only foster the implementation of Russia's energy security strategy but will also enable us to expand and diversify the company's energy base through using state-of-the-art international technologies.»

Sergey Kirienko, Head of ROSATOM, said: «ROSATOM has an ambitious programme of nuclear power development that includes modernisation of the operating facilities as well as the construction of new nuclear power plants. The programme will provide a platform for an economic upturn across large areas of the country. The form of partnership developed by us for such large-scale projects makes it possible for us to accomplish our tasks most effectively and in the shortest time.»

The parties believe that the project should be carried out in the form of public private partnership to make it possible to raise funds for the project from the Russian Investment Fund or other centralised sources and invest them into the construction of transmission lines, transport infrastructure, etc.

2006/10/9 

RUSAL, the world’s third largest aluminium producer, SUAL Group, one of the world’s top ten aluminium producers, and Glencore International AG, the Swiss natural resources group announce today that they have signed an agreement to create the ‘United Company RUSAL', by merging their respective aluminium and alumina assets.

The combined company will own bauxite mining, alumina refinery, aluminium smelting and foil production facilities. Under the terms of the share-for-share deal, EN+ as RUSAL's shareholder will own 66% of the new company, with SUAL's shareholders owning 22% and Glencore 12%, respectively.

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2007/4/9 RUSAL

Federal Nuclear Power Agency (ROSATOM) and United Company RUSAL reached agreement on joint implementation of a project in the Far East

Federal Nuclear Power Agency (ROSATOM) and United Company RUSAL, the word's largest aluminium and alumina producer, have signed a memorandum on the joint implementation of long-term investment projects. The signed document provides for the detailed exploration of opportunities to establish an energy and metals complex in the Far East comprising a nuclear power plant and an aluminium smelter.

The agreement is a logical development of the cooperation that was started in August 2006. In particular, the companies will coordinate activities to implement projects on the construction of a nuclear power station as well as production of nuclear equipment and the attraction of foreign suppliers of technologies and equipment.

Within the framework of a Project Office established in August 2006, ROSATOM and United Company RUSAL plan to carry out a feasibility study of the project in the Far East by the end of 2007. After the approval of the feasibility study specifying parameters of the nuclear power plant and aluminium smelter, the parties will set up a detailed schedule for implementation of the project.

Commenting on the agreement, Alexander Bulygin, CEO, United Company RUSAL, said: «We consider the cooperation with ROSATOM to be one of the key areas of our growth as an energy and metals corporation. Our participation in the development of the Russian nuclear power industry will not only foster the implementation of Russia's energy security strategy but will also enable us to expand and diversify the company's energy base through using state-of-the-art international technologies.»

Sergey Kirienko, Head of ROSATOM, said: «ROSATOM has an ambitious programme of nuclear power development that includes modernisation of the operating facilities as well as the construction of new nuclear power plants. The programme will provide a platform for an economic upturn across large areas of the country. The form of partnership developed by us for such large-scale projects makes it possible for us to accomplish our tasks most effectively and in the shortest time.»

The parties believe that the project should be carried out in the form of public private partnership to make it possible to raise funds for the project from the Russian Investment Fund or other centralised sources and invest them into the construction of transmission lines, transport infrastructure, etc.

Information about the companies

The United Company RUSAL is the leader of the global aluminium industry that sells its products in 70 countries worldwide. The United Company RUSAL accounts for approximately 12.5% and 16% of global production of aluminium and alumina respectively. The company was founded in March 2007 through a merger of RUSAL, SUAL, and the alumina assets of Glencore. 100,000 people work for the United Company RUSAL in 17 countries and 5 continents.

ROSATOM (www.minatom.ru) is the Federal Nuclear Power Agency that was founded on 9 March, 2004 by order of the President of the Russian Federation # 314 About the system and the structure of federal executive authorities after the Nuclear Power Ministry of the Russian Federation was disbanded.

ROSATOM is a federal authority in the executive branch that works on enforcement of national policy, state regulation, public services, and state property control in such areas as nuclear power consumption, development and safety of nuclear power generation, nuclear weapons, nuclear fuel, atomic science and engineering, nuclear and radiation safety, non-proliferation of nuclear agents and technologies, and corresponding international relations.

2007/10/9 UC RUSAL

UC RUSAL signs an investment agreement with Saratov region administration to build а major energy & metals complex

UC RUSAL, the world's largest producer of aluminium and alumina, is pleased to announce the signing of a cooperation agreement with the government of Russia's Saratov region for the construction of a major energy and metals complex. The complex will include a significant expansion of the Balakovsky nuclear power plant, with UC RUSAL building the 5th and 6th reactor blocks, generating 2,000 MW and the construction of the world's largest aluminium smelter, with an annual production capacity of 1,05 million tonnes.

現状			Alcan TOB			計画実現後
1位	UC RUSAL	381万トン	1位	Rio Tinto + Alcan	428万トン	1位	UC RUSAL	486万トン
2位	Alcoa	356万トン	2位	UC RUSAL	381万トン	2位	Rio Tinto + Alcan	428万トン
3位	Alcan	344万トン	3位	Alcoa	356万トン	3位	Alcoa	356万トン
7位	Rio Tinto	84万トン

The construction of the aluminium smelter and nuclear power station will be financed and implemented by UC RUSAL.  The overall budget will be defined on completion of a feasibility study, expected by the end of 2008.

This significant investment is part of UC RUSAL's strategy to achieve energy self-sufficiency and secure the company's position as the leading global diversified energy and metals corporation. This agreement will help the Saratov region to attract further investments to bolster social and economic development.
 
Commenting on the agreement, Alexander Bulygin, CEO of UC RUSAL said: "This major new initiative demonstrates UC RUSAL's growth strategy, the strengths of our in-house EPCM capability and ability to secure low-cost, long-term power supplies.  It will enable our company to strengthen its power base through the construction of one of the most environmentally friendly energy sources, as well as growing aluminium production by over 25%. The construction of the aluminium complex in Saratov is a leading example of government and private partnership. It will create a sound infrastructure to help the region's further industrial development and social and economic sustainability."

Pavel Ipatov, Governor of the Saratov region, said: "Close cooperation between business and government is an essential condition of the region's social and economic development. We welcome UC RUSAL, the world's leader in aluminium and one of our largest investors. The construction of the power plant and aluminium smelter will create 4,000 new jobs in the region. This project will also drive the development of a number of facilities, necessary for supporting the operations of the largest energy and metals complex and will become the leading example of effective partnership for other potential investors."

The agreement will become effective once the construction of the second stage of Balakovsky power plant is approved by the Federal Nuclear Agency (ROSATOM). UC RUSAL and the government of the Saratov region intend to hold joint negotiations with ROSATOM to sign the necessary agreements between UC RUSAL and ROSATOM.

About UC RUSAL:
United Company RUSAL (www.rusal.com) is the global leader in the aluminium industry, accounting for approximately 12% and 15% of global production of aluminium and alumina respectively. United Company RUSAL products are sold to customers in 70 countries worldwide. The company was founded in March 2007 through the merger of RUSAL, SUAL, and the alumina assets of Glencore. United Company RUSAL employs 100,000 people in 19 countries, across 5 continents.

About Saratov Region:
Saratov region is part of Volga economical region and one of the most economically and industrially developed southern regions of Russia.  Saratov city is the largest port on the Volga river, the main transport thruway in the Southern region. Saratov region is also a home of over 2000 large and medium enterprises.  The highly developed machine building and contraction industries of Saratov region are metals hungry and promise a steady demand for aluminium.